Инфляция продолжает оставаться одной из ключевых проблем для инвесторов и экономик по всему миру. Рост цен на товары и услуги снижает покупательную способность денег, что напрямую влияет на доходность финансовых инструментов. В условиях нестабильной инфляции инвесторы все чаще обращаются к инструментам, способным обеспечивать защиту их капитала. Одним из таких инструментов являются облигации с плавающей ставкой, которые по своим характеристикам способны снижать риски, связанные с инфляцией.
Что такое облигации с плавающей ставкой?
Облигации с плавающей ставкой (floating rate notes, FRN) — это долговые ценные бумаги, доходность по которым привязана к определенному базовому процентному индикатору, например, к ставке LIBOR, EURIBOR или ключевой ставке центрального банка. Купонные выплаты по таким облигациям регулярно пересматриваются, что позволяет доходу инвестора изменяться в соответствии с текущей рыночной ситуацией.
В отличие от фиксированных облигаций, где инвестор получает заранее известный фиксированный доход, плавающие облигации корректируют размер купонных выплат в зависимости от изменения базовой процентной ставки. Такая структура снижает процентный риск и делает эти облигации эффективным инструментом для защиты капитала в периоды инфляционного давления.
Основные особенности облигаций с плавающей ставкой
- Пересчет купонного дохода. Регулярное изменение процентной ставки позволяет адаптировать доходность под текущие экономические условия.
- Связь с базовой ставкой. Обычно привязка происходит к признанным ставкам межбанковского рынка.
- Минимальный риск процентных изменений. Плавающая ставка нивелирует потери от роста рыночных ставок, что является преимуществом в условиях инфляции.
Как инфляция влияет на инвестиции в облигации?
Инфляция означает общее увеличение уровня цен, что снижает реальную покупательную способность денежных средств. Облигации с фиксированной доходностью подвержены инфляционным рискам, поскольку размер купонных выплат остается неизменным, а деньги, получаемые инвестором, обесцениваются.
Например, если инфляция составляет 5% в год, а доходность фиксированной облигации — 4%, то реальная доходность инвестора будет отрицательной (-1%). Это делает инвестиции в такие облигации менее привлекательными в периоды повышенного инфляционного давления.
Реальные убытки от инфляции на примере российского рынка
| Год | Инфляция, % | Средняя доходность гос. облигаций с фикс. ставкой, % | Реальная доходность, % |
|---|---|---|---|
| 2018 | 4.3 | 7.0 | 2.7 |
