последние годы российские инвесторы все чаще обращают внимание на коллективные инвестиционные инструменты, такие как биржевые фонды (ETF) и паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Особенно актуальным становится вопрос выбора между этими инструментами в условиях высокой рыночной волатильности, когда доходность и риски могут существенно меняться за короткие промежутки времени. В данной статье мы подробно рассмотрим, как изменялась доходность ETF и ПИФов за последний год, проанализируем их преимущества и недостатки, а также приведем примеры и статистику, чтобы помочь инвесторам сделать осознанный выбор.
Что такое ETF и ПИФы: основные отличия
ETF (Exchange Traded Fund) — это биржевой инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже подобно акциям. Основная задача ETF — отслеживать динамику определенного индекса, сектора или класса активов. ПИФ (паевой инвестиционный фонд) — это форма коллективных инвестиций, при которой средства инвесторов объединяются и управляются профессиональной управляющей компанией, а доходность зависит от выбранной стратегии фонда.
Главное отличие между ETF и ПИФами заключается в способе покупки и продажи паев. Паи ETF можно купить или продать в любой момент торгового дня по рыночной цене, тогда как операции с ПИФами осуществляются по расчетной стоимости паев, которая обновляется раз в день. Кроме того, ETF, как правило, имеют более низкие комиссии и большую прозрачность структуры активов.
Рыночная волатильность: влияние на доходность фондов
Последний год был отмечен значительной волатильностью на финансовых рынках. Причинами стали геополитические события, изменения ключевых ставок, инфляционные ожидания и колебания валютных курсов. В таких условиях инвесторы стремятся найти инструменты, которые позволят не только сохранить капитал, но и получить доход выше инфляции.
Волатильность по-разному влияет на доходность ETF и ПИФов. ETF, как правило, быстрее реагируют на изменения рыночной конъюнктуры благодаря своей ликвидности и прозрачности. ПИФы же могут демонстрировать более сглаженную динамику доходности, что связано с особенностями управления и расчетом стоимости паев.
Сравнительная доходность ETF и ПИФов за последний год
Для объективного сравнения рассмотрим доходность наиболее популярных российских ETF и ПИФов, ориентированных на акции и облигации. По данным управляющих компаний и Московской биржи, средняя доходность акционных ETF за период с мая 2024 по май 2025 года составила около 32%, в то время как аналогичные ПИФы показали доходность на уровне 27%.
В сегменте облигационных фондов разница была менее выраженной: ETF на государственные облигации принесли инвесторам в среднем 14%, а ПИФы — около 12%. Такая разница объясняется более низкими издержками ETF и их способностью быстрее реагировать на изменения процентных ставок.
| Тип фонда | Средняя доходность ETF, % | Средняя доходность ПИФ, % |
|---|---|---|
| Акции | 32 | 27 |
| Облигации | 14 | 12 |
Преимущества и недостатки ETF и ПИФов в условиях волатильности
ETF обладают высокой ликвидностью, что позволяет инвесторам быстро реагировать на изменения рынка. Кроме того, комиссии за управление в ETF обычно ниже, чем в ПИФах, что положительно сказывается на итоговой доходности. Еще одним преимуществом является прозрачность: инвестор всегда может узнать состав портфеля фонда в режиме реального времени.
ПИФы, в свою очередь, могут быть интересны инвесторам, предпочитающим более пассивный подход. Управляющие компании часто предлагают стратегии с защитой капитала или диверсификацией по различным классам активов, что может снизить риски в периоды высокой волатильности. Однако за это приходится платить более высокими комиссиями и меньшей оперативностью при покупке или продаже паев.
Примеры фондов и их результаты
В качестве примера можно рассмотреть один из крупнейших российских ETF на индекс МосБиржи — его доходность за последний год составила 34%, при этом комиссия за управление не превышала 0,8% годовых. Для сравнения, один из популярных ПИФов с аналогичной стратегией показал доходность 28%, а комиссия управляющей компании составила 2,2% годовых.
В сегменте облигаций ETF на ОФЗ принес инвесторам 13,5% годовых, а ПИФ с похожей структурой — 11,8%. Разница в доходности объясняется не только комиссионными издержками, но и разной скоростью реагирования на рыночные изменения: ETF быстрее переоценивает портфель в ответ на изменение ставок.
Факторы, влияющие на выбор между ETF и ПИФами
Выбор между ETF и ПИФами зависит от инвестиционных целей, горизонта вложений и отношения к риску. Для активных инвесторов, которые готовы самостоятельно управлять портфелем и быстро реагировать на рыночные изменения, ETF будут более предпочтительным инструментом. Они позволяют реализовать различные стратегии, включая краткосрочные спекуляции и хеджирование.
ПИФы больше подходят для долгосрочных инвесторов, которые ценят профессиональное управление и не хотят тратить время на самостоятельный анализ рынка. Кроме того, ПИФы могут быть интересны тем, кто инвестирует небольшие суммы, поскольку минимальный порог входа часто ниже, чем у ETF.
Заключение
В условиях высокой рыночной волатильности за последний год ETF в среднем показали более высокую доходность по сравнению с ПИФами, особенно в сегменте акций. Это связано с их ликвидностью, низкими комиссиями и прозрачностью. Однако ПИФы по-прежнему остаются востребованным инструментом для инвесторов, предпочитающих пассивный подход и профессиональное управление. При выборе между ETF и ПИФами важно учитывать не только историческую доходность, но и собственные инвестиционные цели, уровень риска и предпочтения по управлению капиталом. В конечном итоге, грамотная диверсификация между этими инструментами может стать оптимальным решением для сохранения и приумножения капитала в нестабильные времена.
