В 2024 году мировые финансовые рынки столкнулись с волатильностью, вызванной сочетанием геополитических рисков, инфляционных ожиданий и изменений в макроэкономической политике. В таких условиях инвесторы традиционно ищут инструменты, позволяющие сохранить капитал и при этом получить доход. Особое внимание уделяется ETF (Exchange Traded Funds) как удобному и относительно доступному способу диверсификации инвестиций. В данной статье рассмотрим сравнительную доходность российских и зарубежных ETF в условиях текущей рыночной нестабильности.
ETF стали популярными инструментами как на российском, так и на зарубежных рынках. Российские ETF дают возможность инвестировать в локальные индексы и облигации, иностранные — в глобальные активы, диверсифицированные по регионам и секторам. Анализ доходности в 2024 году позволит оценить эффективность каждого из подходов с учетом специфики преобладающей волатильности.
Общие условия рынка и факторы волатильности 2024 года
Год 2024 характеризуется усилением колебаний на фондовых площадках, что вызвано несколькими основными факторами. Во-первых, сохраняется геополитическая напряжённость, отражающаяся в санкционных режимах и изменениях торговых соглашений. Во-вторых, центральные банки во многих странах продолжают ужесточать монетарную политику, что ведёт к росту стоимости заимствований и пересмотру инвестиционных решений.
В России к этим факторам добавляется нестабильность валютного курса и ограниченная доступность некоторых международных продуктов для локальных инвесторов. В итоге инвесторы сталкиваются с повышенной неопределённостью и необходимо внимательно оценивать инструменты вложения капитала. ETF в таких условиях выступают своеобразным индикатором отработки рыночных трендов, а также инструментом хеджирования рисков.
Влияние макроэкономической политики
Многие западные экономики переживают этап болезненного перехода от стимулирующей политики к её нормализации. Это отражается в ужесточении кредитных условий и повышении ключевых ставок. Для ETF, ориентированных на облигационные и дивидендные стратегии, это означает давление на доходность, особенно на фоне роста инфляции.
Российская финансовая система находится в несколько иной парадигме — сдерживание инфляции происходит при поддержке режима валютного контроля и управления государственными активами. Российские ETF демонстрируют большую чувствительность к изменению цен на сырьевые товары и к внутренним политическим решениям.
Доходность российских ETF: особенности и динамика
В течение первых месяцев 2024 года крупнейшие российские ETF, такие как FXRL (ETF на индекс РТС) и SBMX (ETF на индекс Московской биржи), продемонстрировали волатильность, но в целом смогли удержать умеренный положительный тренд. Например, FXRL показал доходность около 8% за первые 4 месяца года, несмотря на общее неблагоприятное внешнее окружение.
Основной драйвер доходности российских ETF — рост цены на энергоносители и металлургию, что обеспечивает поддержку национальному рынку акций. Вместе с тем, ограниченная ликвидность и санкционные ограничения создают дополнительные риски и препятствуют стремительному притоку капитала.
Преимущества и риски российских ETF
- Преимущества: высокая чувствительность к росту сырьевых рынков, прозрачность состава фонда, субсидируемые комиссии;
- Риски: политическая и валютная нестабильность, ограниченный доступ инвесторов из-за санкций, волатильность отдельных секторов экономики.
Для российских инвесторов ETF конкурируют с традиционными акциями и облигациями, предлагая более простой механизм диверсификации, однако инвесторам с международной перспективой рекомендуется оценивать диверсифицированное вложение средств.
Доходность зарубежных ETF: глобальный взгляд на 2024 год
Зарубежные ETF в 2024 году показывают смешанную динамику, обусловленную высокой изменчивостью глобальных рынков. ETF, отслеживающие американские индексы, например SPY (S&P 500 ETF) и QQQ (Nasdaq-100 ETF), потеряли в среднем около 3-5% за первые четыре месяца года из-за роста ставок и опасений рецессии.
С другой стороны, ETF, ориентированные на развивающиеся рынки и сырьевые активы, показали положительную динамику, с доходностью в диапазоне 7-10%. Например, фонд EEM (Emerging Markets ETF) получил прирост около 9%, что связано с восстановлением спроса на сырьё и улучшением экономической активности в отдельных регионах.
Факторы, влияющие на доходность зарубежных ETF
- Монетарная политика ФРС и ЕЦБ, оказывающая давление на заемные средства и стоимость капитала.
- Смена предпочтений инвесторов в сторону более устойчивых активов, в том числе ESG и технологических секторов.
- Геополитические риски и торговые конфликты, усложняющие международное инвестирование.
Таким образом, зарубежные ETF предоставляют более широкие возможности диверсификации, но требуют внимания к макроэкономическому фону и политической конъюнктуре.
Таблица сравнения доходности российских и зарубежных ETF (январь–апрель 2024)
| ETF | Регион/Рынок | Тип актива | Доходность, % |
|---|---|---|---|
| FXRL | Россия | Акции (РТС) | 8,2 |
| SBMX | Россия | Акции (ММВБ) | 6,7 |
| SPY | США | Акции (S&P 500) | -4,1 |
| QQQ | США | Акции (Nasdaq-100) | -5,3 |
| EEM | Развивающиеся рынки | Акции | 9,0 |
Выводы и рекомендации для инвесторов в условиях волатильности
Рассмотренный период 2024 года подтверждает, что российские и зарубежные ETF по-разному реагируют на рыночные шоки и макроэкономические условия. оссийские фонды показывают устойчивость на фоне роста сырьевого сектора, но подвержены внутренним рискам и ограничениям. Зарубежные ETF более разнообразны по структуре, но испытывают давление из-за глобального ужесточения финансовых условий и неопределённости.
Для российских инвесторов важна диверсификация портфеля: сочетание местных ETF, обеспечивающих экспозицию на отечественный рынок и сырьевой сектор, с зарубежными фондами, открывающими доступ к мировым трендам и более широкому спектру секторов экономики. Важно также учитывать валютные риски и комиссии.
Таким образом, сбалансированное использование ETF различных географий и классов активов позволяет снизить волатильность портфеля и повысить шансы на долгосрочную доходность. В условиях 2024 года это особенно актуально.
Основные рекомендации:
- Следить за макроэкономической обстановкой и оперативно реагировать на изменения монетарной политики.
- Диверсифицировать инвестиции между российскими и зарубежными ETF для снижения рисков.
- Учитывать индивидуальные цели, горизонты инвестирования и толерантность к риску при выборе фондов.
