Инвестиционные инструменты, такие как ETF (биржевые инвестиционные фонды) и ПИФы (паевые инвестиционные фонды), продолжают привлекать внимание различных категорий инвесторов. Особенно это актуально на фоне нестабильности мировых рынков, усиленной геополитическими напряжениями, изменениями в мировой экономике и колебаниями валютных курсов. За последние пять лет оба этих инструмента показывали разную динамику доходности и рисковости, что заставляет многих инвесторов задумываться о выборе наиболее эффективного способа инвестирования.
Основные характеристики ETF и ПИФов
ETF представляют собой паевые инвестиционные фонды, акции которых торгуются на бирже подобно обычным акциям. Главные преимущества ETF связаны с их прозрачностью, ликвидностью и низкими издержками. Благодаря пассивному управлению, ETF часто повторяют индексные стратегии, что позволяет минимизировать влияние человеческого фактора на выбор вложений.
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы), в свою очередь, управляются профессиональными управляющими, которые могут использовать как активные, так и пассивные стратегии. ПИФы в России и других странах нередко имеют больший выбор направлений инвестирования — от облигаций до акций, недвижимости и др. Однако, издержки на управление, а также меньшая ликвидность в сравнении с ETF могут снижать итоговую доходность при высоких рисках.
Ликвидность и доступность
ETF торгуются на бирже в режиме реального времени, что позволяет инвесторам быстро покупать и продавать доли, реагируя на изменения рынка. ПИФы же закрыты для ежедневных сделок: обычно выход из фонда возможен по конечной стоимости пая в определенные даты, что ограничивает гибкость инвестора.
Таким образом, ETF чаще выбирают те, кто ценит оперативность и прозрачность, в то время как ПИФы могут быть интересны долгосрочным инвесторам, готовым доверять профессиональному управлению и получать потенциально более высокую доходность за счет активных стратегий.
Динамика доходности за последние пять лет
Для оценки доходности ETF и ПИФов за период 2019–2023 годов важно учитывать несколько факторов: глобальные кризисы (например, пандемия COVID-19 в 2020 году), последующая волатильность рынков, санкции против России и их влияние на местные активы, а также инфляционные процессы.
Анализ данных российского рынка показывает, что среднегодовая доходность ETF, ориентированных на широкий рынок акций (например, ETF на индекс Московской биржи или международные индексные ETF), находилась в диапазоне 8-12% в год с поправкой на риски. При этом в 2020 году падение достигло 20-25%, но быстрое восстановление к 2021 принесло значительную прибыль инвесторам.
ПИФы, особенно активного управления, показывали более разную динамику: с одной стороны, их среднегодовая доходность доходила до 10-15% в лучшие годы, но в периоды нестабильности падения доходности местами были глубже — до 30% в отдельных категориях. Это связано с специфическим подбором активов и типом стратегии фонда.
Пример конкретных фондов
| Фонд | Среднегодовая доходность 2019-2023 | Максимальное падение (%) за период | Тип управления |
|---|---|---|---|
| FinEx MSCI Russia UCITS ETF | 9.5% | 23% | Пассивный |
| Тройка Премьер Индекс МосБиржи | 8.7% | 25% | Пассивный |
| ПИФ Промсвязьбанка Акции | 12.3% | 30% | Активный |
| Сбербанк — ПИФ Акций России | 11.1% | 28% | Активный |
Риски и волатильность
Несмотря на высокую доходность, инвестиции в оба типа фондов сопровождаются рисками, особенно в условиях нестабильного рынка. ETF, ориентированные на широкий рынок, обычно менее волатильны по сравнению с узкоспециализированными ПИФами с активным управлением. Это происходит за счет диверсификации и пассивного следования индексу.
ПИФы, напротив, могут использовать более рискованные инструменты — облигации с высоким доходом, малые и средние компании, а также инструменты с кредитным плечом. Это повышает потенциал доходности, но вместе с тем увеличивает падения при рыночных кризисах.
Влияние санкций и геополитики
Особо стоит отметить, что в период с 2022 года санкции, введённые в отношении России, существенно повлияли на ликвидность и стоимость российских активов. Некоторые ETF были вынуждены приостановить торговлю, а в ПИФах увеличилась доля менее ликвидных активов. Это привело к повышению искажения цен и усложнило оценку реальной доходности.
В итоге, инвесторы, ориентировавшиеся на международные ETF, фиксировали менее резкие колебания по сравнению с локальными ПИФами, которые испытывали дополнительное давление внутренней экономической и политической нестабильности.
Сравнительный анализ и рекомендации
Итоговый выбор между ETF и ПИФами во многом зависит от инвестиционных целей и приемлемого уровня риска. ETF подходят тем, кто предпочитает прозрачность, низкие комиссии и быстрое управление активами. Они более стабильны при широком индексном инвестировании и лучше интегрированы в мировые торговые площадки.
ПИФы с активным управлением могут предлагать более высокую доходность при условии грамотного выбора управляющей компании и адекватной оценки рисков. Однако для таких инвестиций необходима большая готовность к волатильности и длительному горизонту вложений.
- Для начинающих инвесторов и консерваторов предпочтительны ETF с диверсифицированными индексами.
- Долгосрочные инвесторы, готовые принимать краткосрочные просадки, могут рассматривать ПИФы активного управления.
- Обязательно учитывать геополитическую и экономическую обстановку, особенно при вложениях в локальные российские активы.
Заключение
Сравнение доходности и рисков ETF и ПИФов за последние пять лет демонстрирует, что стабильность и ликвидность ETF делают их предпочтительным инструментом в условиях нестабильного рынка. Тем не менее, ПИФы с активным управлением способны обеспечить более высокую доходность при соответствующей готовности инвестора к рискам.
Важным моментом является грамотное формирование портфеля, баланс между активными и пассивными инструментами и диверсификация стратегий. Только комплексный подход с учетом макроэкономической ситуации и личных инвестиционных предпочтений позволит оптимизировать итоговую доходность и минимизировать потери в будущем.
