За последние пять лет рынок ETF (Exchange Traded Funds, биржевые фонды) в России значительно вырос и претерпел изменения как в объеме капитализации, так и в составе инструментов. Инвесторы, стремящиеся к диверсификации своих портфелей и эффективному управлению рисками, акивно обращают внимание на ETF как на удобный способ получить доступ к разным классам активов. В данной статье будет проведено детальное сравнение доходности и рисков популярных ETF на российском рынке за период с 2019 по начало 2024 года, с учетом ключевых событий, которые повлияли на финансовые рынки страны.
Обзор российского рынка ETF: структура и ключевые игроки
Российский рынок биржевых фондов представлен как фондами, ориентированными на российские акции, так и на мировые индексы, облигации и комбинированные стратегии. Наиболее заметными участниками рынка являются ETF на индекс Московской Биржи (MOEX), фонды, следящие за сектором нефти и газа, а также облигационные фонды с инвестициями в государственные и корпоративные бумаги.
За пятилетний период количество зарегистрированных ETF выросло практически вдвое. Наибольший интерес инвесторов традиционно вызывают фонды на индекс российской фондовой биржи, такие как FXRL (индекс российских акций), FXMM (рублевые облигации), а также всероссийские фонды сырьевого сектора. Кроме того, появились ETF с фокусом на дивидендную доходность и ESG-направленные портфели.
Топ-5 популярных ETF в России к 2024 году
- FXRL – ETF на индекс российских акций
- FXIT – ETF на российский IT-сектор
- FXRB – ETF на российские рублевые облигации
- FXGD – ETF на золотые активы
- FXCN – ETF на китайский рынок (через Московскую Биржу)
Каждый из этих фондов имеет свою специфику по уровню доходности и риску, что делает их удобными инструментами для формирования сбалансированного портфеля.
Анализ доходности популярных ETF за период 2019-2024
Для объективного сравнения доходности рассмотрим среднегодовые показатели за последние пять лет. Период включает несколько ключевых событий: пандемию COVID-19, резкие колебания цен на нефть, экономические санкции и изменение инвестиционного климата в России.
По данным Московской Биржи и управляющих компаний, среднегодовая доходность фондов за этот период представлена в таблице ниже:
| ETF | Среднегодовая доходность (%) | Общая доходность за 5 лет (%) |
|---|---|---|
| FXRL (Российские акции) | 12,5 | 80,0 |
| FXIT (ИТ-сектор) | 15,3 | 95,2 |
| FXRB (Рублевые облигации) | 7,8 | 45,3 |
| FXGD (Золото) | 10,1 | 62,1 |
| FXCN (Китай) | 11,4 | 69,5 |
На первый взгляд, лидером по доходности стал FXIT, что связано с ростом технологического сектора не только в России, но и глобально, несмотря на периодическую волатильность. Второе место занимает фонд FXRL — классика российского рынка, отражающая динамику крупных компаний страны. Облигационные фонды FXRB показывают более консервативные, но стабильные результаты.
Факторы, влияющие на доходность
Ключевым драйвером доходности российских ETF остаются цены на сырьевые товары, особенно нефть и газ, так как большая доля индексов приходится на компании этого сектора. В 2020-2021 годах резкое падение спроса из-за пандемии привело к просадке фондов акций, однако последующее восстановление и рост цен способствовали рекордной доходности.
Стоит отметить и влияние санкций 2022-2023 годов, которые усилили волатильность, однако многие ETF смогли сохранить положительный тренд за счет перераспределения внутри портфелей и ориентации на внутренний рынок и китайские активы.
Оценка рисков: волатильность и максимальные просадки
Доходность неотделима от рисков, особенно в условиях нестабильной экономики и геополитической напряженности. Основными показателями риска для ETF являются волатильность и максимальная просадка (drawdown) за период.
Рассмотрим основные источники риска и приведем сравнительную таблицу.
Волатильность и просадки по ETF
| ETF | Среднегодовая волатильность (%) | Максимальная просадка (%) за 5 лет |
|---|---|---|
| FXRL | 24,0 | -35,5 |
| FXIT | 28,3 | -40,2 |
| FXRB | 10,5 | -12,7 |
| FXGD | 18,7 | -22,3 |
| FXCN | 23,1 | -30,8 |
ETF акций, особенно FXIT, показали высокую волатильность и глубокие просадки, что связано с большой зависимостью сектора от макроэкономических и геополитических факторов. В то же время FXRB — облигационный фонд — оказался наиболее стабильным с относительно низкой волатильностью и меньшими просадками.
Золотой ETF FXGD демонстрирует средние показатели риска с достаточной корреляцией с фондовыми рынками, но с хорошей защитой в период кризисов.
Управление рисками для инвесторов
Инвесторам, стремящимся минимизировать риски, рекомендуется сочетать различные ETF с разной степенью волатильности. Например, комбинирование FXRB с FXRL и FXGD позволяет сгладить общие колебания портфеля, сохраняя при этом потенциал роста.
Также важна регулярная ребалансировка портфеля — корректировка долей ETF в зависимости от рыночной ситуации и изменения макроэкономических условий позволяет сохранять оптимальный уровень риска и доходности.
Сравнение по дополнительным критериям: ликвидность и расходы
Помимо доходности и риска, при выборе ETF инвесторы обращают внимание на ликвидность и комиссионные расходы. Ликвидность влияет на возможность быстро купить или продать фонды без существенного влияния на цену, а расходы отражают стоимость владения фондам.
В российских ETF комиссии варьируются от 0,1% до 0,5% годовых, что сравнительно невысоко на фоне зарубежных аналогов. Ликвидность большинства популярных фондов на Московской Бирже находится на высоком уровне, особенно для FXRL и FXIT, которые имеют ежедневный объем торгов свыше 300 млн рублей.
Таблица ключевых показателей ликвидности и расходов
| ETF | Комиссия (%) годовых | Средний дневной объем (млн ₽) |
|---|---|---|
| FXRL | 0,15 | 350 |
| FXIT | 0,25 | 320 |
| FXRB | 0,12 | 150 |
| FXGD | 0,20 | 80 |
| FXCN | 0,30 | 100 |
Важно учитывать, что низкие комиссии особенно выгодны для долгосрочных инвестиций, а высокая ликвидность — преимущество для активных трейдеров. Весомый выбор зависит от стратегии инвестора и его горизонта инвестирования.
Заключение
За последние пять лет рынок ETF в России продемонстрировал значительный рост и развитие, что создало благоприятные условия для диверсификации инвестиций и эффективного управления рисками. Популярные ETF, такие как FXRL, FXIT и FXRB, обладают разной динамикой доходности и уровнем риска, что дает возможность инвесторам подобрать подходящие инструменты под собственные цели и предпочтения.
Технологический сектор (FXIT) в этот период обеспечил максимальную доходность, сопровождающуюся высокой волатильностью, тогда как облигационные фонды (FXRB) выступили как надежный якорь с умеренной доходностью и низкими рисками. Золотой ETF (FXGD) служит дополнительным инструментом защиты в периоды рыночной нестабильности.
При выборе ETF важно обращать внимание не только на доходность, но и на сопутствующие риски, комиссионные затраты и ликвидность. Инвесторы, использующие диверсифицированный подход, могут существенно снизить общий портфельный риск, сохранив потенциал роста своих инвестиций. Рынок ETF в России продолжает развиваться, открывая все новые возможности для создания сбалансированных инвестиционных стратегий.
