В последние годы инвестиции в биржевые фонды (ETF) приобрели огромную популярность среди розничных инвесторов и профессионалов на финансовых рынках. Такие фонды позволяют диверсифицировать портфель, получать доходность, близкую к общему состоянию рынков, а также поддерживать ликвидность инвестиций. В российском инвестиционном пространстве наблюдается как рост числа отечественных ETF, так и интерес к зарбежным фондам. В данной статье мы подробно рассмотрим доходность российских и зарубежных ETF за последние пять лет, проанализируем ключевые факторы, влияющие на динамику их показателей, а также выявим основные отличия в эффективности этих инструментов.
Обзор российского ETF-рынка за последние пять лет
Российский рынок ETF начал активно развиваться примерно с середины 2010-х годов, а в последние пять лет наблюдается значительный прирост числа таких фондов и объемов инвестиционных активов под управлением. Основные категории российских ETF включают фонды на широкий индекс Московской биржи (MOEX), отдельные секторы экономики, а также сырьевые активы, например, нефть и золото.
Особое место занимают ETF на индекс Московской биржи, такие как FXRL, которые ориентированы на широкий рынок российских акций. За период с 2019 по 2023 год данный фонд показал среднегодовую доходность около 7-9%, что обусловлено общей динамикой российского фондового рынка, высокой волатильностью и влиянием геополитических факторов.
Нефтяные ETF, например, FXUS на нефть марки Brent, демонстрировали более высокую доходность в периоды восстановления цен на энергоносители, но характеризовались значительными колебаниями. В целом же, российские ETF на внутреннем рынке за последние пять лет показывали умеренный рост, с пиками в периоды благоприятной экономической конъюнктуры и локальными просадками, связанными с санкциями и валютными колебаниями.
Факторы, влияющие на доходность российских ETF
Доходность российских ETF зависит в первую очередь от состояния отечественной экономики и геополитической обстановки. Введение санкций с 2014 года и их расширение в конце 2022 года оказали существенное давление на активы российского фондового рынка, что отразилось и на результатах ETF.
Кроме того, валютные колебания рубля относительно доллара и евро оказывают двойственное влияние: с одной стороны, укрепление национальной валюты снижает доходность инвестиций, номинированных в иностранной валюте, а с другой – позволяет некоторым сегментам рынка показывать лучшую результативность в рублевом выражении.
Наконец, ограниченная диверсификация российских ETF, которые в большинстве случаев ориентированы на ограниченный набор секторов рынка, приводит к большей волатильности по сравнению с международными аналогами.
Анализ зарубежных ETF за тот же период
Зарубежные ETF — это широкая и разнообразная категория инструментов, включающая фонды, торгующиеся на американских, европейских, азиатских и других рынках. Самыми популярными считаются ETF, ориентированные на широкие индексы, такие как S&P 500, Nasdaq 100, Euro Stoxx 50, а также специализированные фонды на технологический сектор, облигации, недвижимость и др.
За последние пять лет зарубежные ETF демонстрировали в целом более высокую доходность по сравнению с российскими, что объясняется устойчивым ростом западных рынков, техническим прогрессом и сравнительно более стабильной макроэкономической и политической ситуацией. Например, ETF на индекс S&P 500 (SPY) за период с 2019 по 2023 год обеспечил среднегодовую доходность порядка 12-14%.
В свою очередь, технологические ETF, такие как QQQ (переплетены с индексом Nasdaq 100), показали ещё более высокие результаты — часто выше 15% годовых за счёт доминирования ведущих технологических компаний. Облигационные фонды, в свою очередь, обеспечивали меньшую доходность, но добавляли устойчивости инвестиционному портфелю.
Ключевые факторы роста зарубежных ETF
Основным драйвером роста зарубежных ETF выступает динамика экономик стран с развитым финансовым рынком, особенно США. Стимулы со стороны центральных банков, инновации, растущая капитализация компаний и активное внедрение технологий обеспечивали значительный капиталовложенческий интерес и рост стоимости активов.
Высокий уровень ликвидности и прозрачность зарубежных фондов, а также разнообразие инвестиционных направлений позволяют инвесторам эффективно диверсифицировать риски и извлекать выгоду из разных поведенческих трендов рынков.
В то же время, геополитическая стабильность и более гибкие регуляторные условия снижали вероятность резких колебаний и потерь, что не всегда характерно для российских ETF.
Сравнительная таблица доходности российских и зарубежных ETF (2019-2023)
| ETF | Рынок/Индекс | Среднегодовая доходность, % | Волатильность (стандартное отклонение %) | Основные факторы |
|---|---|---|---|---|
| FXRL | Индекс Московской биржи | 8.5 | 18.2 | Геополитика, сырьевые цены, рубль |
| FXUS | Нефть Brent | 10.3 | 25.7 | Цены на нефть, глобальный спрос |
| SPY | S&P 500 (США) | 13.2 | 14.0 | Технологии, макроэкономика США |
| QQQ | Nasdaq 100 | 16.0 | 20.1 | Технологические лидеры, инновации |
| IEUR | Euro Stoxx 50 | 9.0 | 16.5 | Европейская экономика, политика |
Стоит ли инвестировать в российские или зарубежные ETF?
Выбор между российскими и зарубежными ETF зависит от множества факторов, включая инвестиционные цели, временной горизонт, уровень допустимого риска и доступность фондов. Российские ETF предоставляют возможность инвестировать непосредственно в экономику страны, которая обладает уникальными ресурсами и потенциалом роста, однако сопряжены с более высокой волатильностью и рисками, связанными с санкциями и валютными колебаниями.
Зарубежные ETF, особенно американские, традционно считаются более стабильными и ликвидными инвестициями, с более высокой средней доходностью по долгосрочному периоду. Они позволяют диверсифицировать портфель и снизить зависимость от специфики одного рынка или валюта.
Для многих инвесторов оптимальным решением становится комбинированный портфель, включающий как российские, так и зарубежные ETF в пропорциях, соответствующих их рисковому профилю и инвестиционным целям.
Примеры инвестиционных стратегий
- Консервативная стратегия: 20% российские ETF (FXRL), 70% зарубежные облигационные ETF, 10% зарубежные акции.
- Сбалансированная стратегия: 40% российских ETF, 40% американские ETF (SPY, QQQ), 20% европейские ETF (IEUR).
- Агрессивная стратегия: 60% зарубежные технологические ETF, 30% российские сырьевые ETF, 10% малорисковые ETF.
Заключение
Анализ доходности российских и зарубежных ETF за последние пять лет демонстрирует явное преимущество зарубежных фондов по среднегодовым показателям, обусловленное их диверсификацией, стабильной экономической средой и технологическим прогрессом. Российские ETF, несмотря на более высокие риски, продолжают оставаться привлекательными для инвесторов, ориентированных на внутренний рынок и сырьевые активы.
Для достижения максимальной эффективности и снижения рисков инвесторам рекомендуется использовать комбинированный портфель ETF, учитывающий как геополитические, так и экономические особенности каждого региона. В конечном итоге, грамотное распределение активов и понимание специфики каждого ETF станут ключевыми факторами для получения стабильной и высокой доходности на фондовом рынке.
