В последние годы инвестиции в биржевые фонды (ETF) становятся все более популярным средством диверсификации портфеля и снижения рисков для как начинающих, так и опытных инвесторов. В частности, российский рынок ETF развивается быстрыми темпами, предлагая новые инструменты, ориентированные на различные секторы экономики. Вместе с тем, зарубежные ETF, особенно из развитых рынков, остаются ключевым ориентиром для многих инвесторов благодаря своей ликвидности и широкой диверсификации. В данной статье мы подробно рассмотрим сравнительную доходность российских и зарубежных ETF за последние пять лет, проанализируем основные факторы, повлиявшие на их результаты, и выделим важные моменты для принятия инвестиционных решений.
Обзор российского ETF рынка
Российский рынок ETF начал активно развиваться около десяти лет назад, однако значительный рост объемов и количества инструментов произошел именно в последние пять лет. В России представлены ETF, ориентированные на основной индекс Московской биржи (МОEX), секторные фонды, а также тематические ETF, связанные с сырьевыми ресурсами и стратегическими отраслями.
Одним из главных драйверов роста российских ETF стала популяризация Индекса МосБиржи (MOEX), который включает крупные компании с большой капитализацией. Например, ETF на индекс MOEX, такие как FXRL и SBMX, показывали разную доходность в зависимости от экономической ситуации и санкционного давления на российский рынок. Многие инвестиционные стратегии в России были направлены, в первую очередь, на получение дивидендного дохода и участие в восстановлении экономики после мировых и локальных кризисов.
Структура и особенности российского ETF
Большинство российских ETF представляют собой индексные фонды с пассивным управлением. Они ориентированы на крупные и средние компании, входящие в основные индексы, такие как MOEX, РТС, и узкоспециализированные сектора, включая банковский сектор, энергетику и металлы. Особенностью российского рынка является высокая зависимость от сырьевых цен и валютных колебаний, что влияет на доходность ETF.
Кроме того, российский ETF рынок менее ликвиден по сравнению с зарубежными аналогами, что иногда может влиять на спред и удобство торговли. Однако благодаря формированию прозрачной регуляторной базы и постепенному росту активов под управлением, ситуация стабилизируется и привлекает все больше инвесторов.
Зарубежные ETF: разнообразие и стабильность
Зарубежные ETF представлены огромным разнообразием — от фондов, ориентированных на акции и облигации США, Европы и Азии, до узкоспециализированных тематических фондов, например, в области технологий, здравоохранения, устойчивого развития и других секторов. Среди крупнейших рынков — США с фондовыми биржами NYSE и NASDAQ, что обеспечивает высокую ликвидность и широкий выбор инструментов.
За последние пять лет зарубежные ETF показывали в среднем более стабильный и постепенный рост по сравнению с российскими аналогами. Это объясняется более диверсифицированной структурой экономик развитых стран и меньшей волатильностью рынков. К примеру, ETF на индекс S&P500, такие как SPY и VOO, показали среднегодовую доходность около 10-12% на фоне роста технологического сектора и экономического восстановления после пандемии COVID-19.
Ключевые факторы успеха зарубежных ETF
Диверсификация — один из важнейших факторов, обеспечивающих стабильность доходности зарубежных ETF. Покрытие широкого спектра компаний из различных отраслей снижает риск, связанный с колебаниями рынка в отдельном секторе. Кроме того, развитая инфраструктура и высокая ликвидность делают зарубежные ETF доступными для глобальных инвесторов с разным уровнем капитала.
Развитие тематического инвестирования в зарубежных фондах также сыграло значительную роль. Например, фонды, ориентированные на технологии и «зеленую» энергетику, показали высокие темпы роста за счет интереса к инновационным отраслям. Это привлекло дополнительное внимание институциональных и розничных инвесторов, что способствовало устойчивому росту активов под управлением.
Сравнительный анализ доходности за последние пять лет
Для наглядности рассмотрим основные показатели доходности российских и зарубежных ETF за период с 2019 по 2023 год. Следующая таблица отражает среднюю годовую доходность (CAGR) наиболее популярных инструментов с учетом реинвестирования дивидендов:
| ETF | Регион/индекс | Среднегодовая доходность (2019-2023), % | Основные драйверы |
|---|---|---|---|
| FXRL | Россия (Индекс РФПИ или MOEX) | 5.8 | Колебания рубля, санкции, дивиденды |
| SBMX | Россия (Индекс МосБиржи) | 6.3 | Стабильные крупные компании, сырьевой сектор |
| SPY | США (S&P 500) | 11.5 | Рост технологического сектора, потребительский спрос |
| IVV | США (S&P 500) | 11.7 | Диверсификация, масштаб компании |
| VGK | Европа (FTSE Europe) | 7.2 | Восстановление после пандемии, мультисекторность |
Из таблицы видно, что зарубежные ETF в среднем значительно опережают российские аналоги по доходности за рассматриваемый период. Российские ETF испытывали влияние как макроэкономических факторов, так и геополитической нестабильности, что сдерживало рост. Тем не менее, российские фонды отличаются более высокой дивидендной доходностью, что делает их привлекательными для инвесторов с консервативным подходом.
Влияние макроэкономических и геополитических факторов
Российские ETF подвержены значительным рискам, связанным с колебаниями цены на нефть, изменением курса рубля и санкциями, которые могут резко влиять на котировки компаний в индексах. Это несет как дополнительные риски, так и потенциальные возможности для опытных инвесторов, способных учитывать эти факторы.
Зарубежные ETF в целом более устойчивы к локальным потрясениям благодаря глубокой диверсификации и меньшей зависимости от сырьевых ресурсов, однако и они не были свободны от волатильности, вызванной глобальными экономическими и политическими событиями, такими как пандемия или инфляционные процессы.
Выводы и рекомендации инвесторам
Сравнивая доходность российских и зарубежных ETF за последние пять лет, можно выделить несколько ключевых выводов. Зарубежные ETF, особенно на развитых рынках США и Европы, демонстрируют более высокую и стабильную доходность благодаря широкой диверсификации и высокой ликвидности. Российские ETF, несмотря на более низкие темпы роста, сохраняют привлекательность за счет высокого дивидендного дохода и потенциала восстановления экономики.
Инвесторам следует учитывать собственные цели и отношение к риску. Если приоритетом является стабильный рост и минимизация волатильности, разумно рассматривать зарубежные ETF с фокусом на крупные международные индексы. Для тех, кто готов к более высоким рискам и интересуется дивидендами и высоким внутренним потенциалом рынка, российские ETF способны предоставить выгодные возможности.
В конечном итоге, оптимальным решением будет комбинированный подход — включение в портфель как российских, так и зарубежных ETF, что позволит сбалансировать риски и воспользоваться преимуществами обоих рынков в зависимости от текущей экономической ситуации и индивидуальных предпочтений.
Заключение
Рынки ETF продолжают эволюционировать, предлагая инвесторам уникальные инструменты для достижения финансовых целей. За последние пять лет зарубежные ETF продемонстрировали более высокую доходность и стабильность, во многом благодаря диверсификации и масштабам развитых экономик. Российские ETF, хоть и подвержены большему влиянию геополитических и макроэкономических факторов, остаются ценным активом для диверсификации и получения дивидендного дохода.
При выборе между российскими и зарубежными ETF важно учитывать не только историческую доходность, но и текущую ситуацию на рынках, индивидуальные инвестиционные цели и риск-профиль. Взвешенный и продуманный подход к распределению активов поможет создать портфель, максимально соответствующий вашим ожиданиям и финансовым задачам.
